上片起首，突現了詞人意志豪壯的英武氣勢。“臨水縱橫回晚鞋”，他騎著金鍍銀鞍轡馬，奔馳在水濱，豪縱奔放，無所拘束，一直到晚上才勒住馬韁駛向歸程：“歸來轉覺情懷動”，一旦回到居處，竟忽然情懷轉向波動。“梅笛煙中聞幾弄”，遠遠聽到《梅花落》的笛聲吹奏幾曲，頓時感到“秋陰重，西山雪淡云凝凍”，一種莫名的壓抑感霎時涌上心頭。此時此地的詞人，他聞笛聲而感到“秋陰重”，是很真切自然的。十月的北方，氣候轉冷，西山已見淡雪，濃云也已為之凝凍了。

　　下片著重描繪壯行送別的激動場面和個人的抑郁心態。“美酒一杯誰與共。尊前舞雪狂歌送。腰跨金魚旌旆擁”，詞人獨自身著莊重的朝廷命服，與送行人飲酒話別，席中有佳麗妙女為之歌唱狂舞，自己腰挎金魚佩飾，有齊整的旌旗衛隊前呼后擁，情景顯得十分威嚴壯觀。然而，到結語，詞情卻突然轉向滑落：“將何用，只堪妝點浮生夢。”而與首句的“臨水縱橫回晚鞋”形成強烈反差。這些威嚴和排場又有什么用呢？在詞人看來，只能是妝點他的世間虛浮無定的夢境罷了。詞人當時沉重異常，心情十分沮喪，還有一生中坎坷挫折經歷的深刻教訓，時時籠罩著他的頭腦，心潮起伏，慨嘆人生，理所當然。

　　全詞悲壯蒼涼，詩魂飄渺，在情思的波動和落差中，強化了浮生若夢的理念；詞章表面轟轟烈烈、筆勢奇縱，卻成為表現詞人內心抑郁的鋪墊。